Кредитное плечо (Gearing)
Соотношение заёмных и собственных средств в структуре финансирования компании. Один из важных финансовых коэффициентов, позволяющий инвестору оценить относительную рискованность дальнейших вложений в предприятие.
Есть несколько вариантов оценки кредитного плеча, но самый распространённый – это долгосрочные займы, поделенные на сумму долгосрочных займов и собственного капитала. В результате получается величина, показывающая долю заёмных средств в финансовой структуре предприятия.
Считается, что умелое использование заёмных средств повышает эффективность деятельности: вы используете чужие деньги для того, чтобы заработать прибыль для собственников. Но у этого праздника есть обратная сторона: заёмные средства надо возвращать и, как правило, платить по ним процент. Поэтому слишком большое кредитное плечо, даже если приводит к эффективности в настоящем, подвергает определённому риску будущую прибыльность.
Так что выбор правильного кредитного плеча – большая дилемма. Здесь не существует абсолютных абстрактно «правильных» значений (вроде 50% от общей суммы капитала и долгосрочных займов), очень многое определяется спецификой предприятия. Поэтому в экзаменационных вопросах ACCA и CIMA, касающихся анализа финансового положения предприятия, прежде всего надо обращать внимание на тенденции и слишком уж резкие изменения кредитного плеча.
Есть ещё один английский (вернее, американский) вариант этого термина — Leverage, что в буквальном переводе означает «рычаг». А английское слово «gearing» означает «передаточное число шестерёнки». Это так, к слову пришлось.