Forward contract

Forward contract (Форвардный контракт)

Контракт на покупку или продажу чего-либо в будущем по зафиксированной сегодня цене. Например, мы, производитель хлебобулочных изделий, договорились через месяц купить у продавца Х партию зерна стоимостью 25 млн. рублей. Звучит очень просто, и по сути это тоже просто. Но есть пара важных нюансов, сопровождающих и определение форварда, и эту зерновую сделку.

Нюанс №1. Договор этот обязателен к исполнению. То есть отказаться от выполнения условий нельзя — в отличие от опциона.

Однако способ исполнения контрактных обязательств можно выбрать. Это и есть нюанс №2. Либо всё действительно заканчивается покупкой зерна на оговоренных условиях (то есть, мы физически получаем зерно от продавца Х и физически уплачиваем ему 25 млн. рублей), либо… Либо вместо поставки продавец и покупатель рассчитываются деньгами в сумме, равной разнице между ценой товара, зафиксированной в форвардном контракте, и ценой товара на рынке на дату предполагаемой поставки.

Предположим, такая же партия такого же зерна на рынке на дату поставки, предусмотренную контрактом, стоит 24 млн. рублей. Мы можем не покупать зерно у продавца Х за 25 млн. рублей, а купить его на рынке у любого другого продавца за 24 млн. рублей. Только вот продавцу Х мы, в исполнение форвардного контракта всё-таки обязаны заплатить 1 млн. рублей — разницу между ценой зерна 25 млн. рублей, оговоренной в форвардном контракте, и ценой зерна на рынке 24 млн. рублей.

Ещё одной особенностью форвардного контракта является то, что он согласовывается напрямую покупателем товара и продавцом товара. То есть предмет договора может быть сколь угодно особенным, учитывающим все нужные обеим сторонам тонкости. По сути, это обычный договор, только с возможностью исполнить его не физической поставкой, а уплатив денежную разницу.

Вы можете спросить: а зачем нам, производителю хлебобулочных изделий, такой невыгодный контракт? Во-первых, он может быть и выгодным. Ведь на момент заключения форвардного контракта мы не знаем, в какую сторону изменятся цены на нужное нам зерно: вырастут или упадут. Может, они бы выросли, и мы бы выиграли от того, что цена была зафиксирована. Во-вторых, даже невзирая на возможные риски убытков, у этого контракта есть несомненная выгода: снижение неопределённости. Ведь получается, что ещё за месяц до поставки мы железно знаем, что в сухом остатке цена нужной нам партии зерна будет не больше и не меньше 25 млн. рублей. А это позволяет нам планировать ценообразование, строить бюджеты, определять зарплату работникам и т.д. Да, потери возможны, но они компенсируются возможностью вести бизнес в условиях предсказуемости.

Для нашего видео-курса ДипИФР мы записали небольшое видео о производных инструментах, в котором мы подробно рассказываем и о форварде. Если интересно, вы можете его посмотреть здесь: