Bonus issue

Bonus issue (Бонусная эмиссия)

Выпуск бесплатных акций, которые распределяются среди существующих акционеров. Бесплатных – значит бесплатных: денег компания за выпущенные таким образом акции не получает. Фактически речь идёт о капитализации резервов (компонентов капитала), то есть накопленные компоненты капитала предприятия перетекают в выпущенный акционерный капитал:

Дт Нераспределённая прибыль (или Эмиссионный доход) ХХХ
Кт Акционерный капитал ХХХ

При этом номинал акции остаётся неизменным, что отличает бонусную эмиссию от процедуры дробления акций.

Например, бонусная эмиссия 1:4 означает, что каждый существующий акционер на каждые 4 свои акции получает 1 бесплатную. Раз все акционеры поголовно участвуют в этой игре, это снимает вопрос о «размытии» долей собственности.

Что это – благотворительность? Нет, бонусная эмиссия преследует две чёткие цели.

Первая цель – увеличить оборачиваемость акций за счёт снижения её рыночной цены. Капитализация (общая рыночная стоимость компании) в результате этого выпуска никак не изменяется, ведь предприятие не получило никаких дополнительных ресурсов извне, и не произвело никаких выплат. То есть в целом акционеры не в обиде. А количество акций при бонусной эмиссии растёт. Если поделить неизменную капитализацию на увеличившееся количество акций, получаем более низкую рыночную цену одной акции. А в чём плюсы более дешёвой акции? Из них проще формировать инвестиционные портфели, то есть их проще покупать. Они становятся более ликвидными, и, в идеале, на них увеличивается спрос, что приводит к повышению цены акции на рынке, и, в итоге, к увеличению капитализации. Такая вот многоходовка. Но эта хитромудрость меркнет по сравнению со второй целью.

Вторая цель бонусной эмиссии – использование бесплатных акций как дивидендов акционерам в том случае, когда предприятие не хочет или не может выплатить дивиденды денежными средствами.

Выдавая бесплатные акции, предприятие тем самым даёт акционерам выбор: продать вновь полученные акции (если им нужны деньги) или оставить, тем самым обеспечив себе более высокие дивиденды в будущем.